完工担保 (Completion guaranty)

它决定什么

它回答了预算无法回答的问题：如果项目在完工之前资金耗尽，由谁来支付。对于 EB-5 投资者而言，这一点很重要，因为建设停止就意味着就业创造停止。这一术语来自建筑和房地产融资，而非移民法。它在 8 U.S.C. 1153(b)(5) 中没有定义，在 8 CFR 204.6 中也没有定义，在 USCIS 政策手册第 6 卷 G 部分的八个章节中的任何一章中也都没有定义，并且它没有出现在《联邦公报》(Federal Register) 中的任何 EB-5 立法中。 在常见的区域中心结构中，新商业企业 (NCE) 将汇集的资本贷给创造就业实体，因此该担保是以贷款人身份向新商业企业作出的，通常也向优先建设贷款人作出。它并非向个人投资者作出，而这正是需要核查的要点。 法律确实明确规定的是相反的承诺。以保证回报率进行投资的资本，根据 8 U.S.C. 1153(b)(5)(D)(ii)(III)(cc) 被排除在资本定义之外，该条款对由谁提供该保证不设任何限制。受合同性偿还权约束的资本，例如强制赎回或投资者持有的卖出期权，根据 (dd) 被排除，但 (dd) 仅涵盖投资者与新商业企业之间的协议，而 (D)(ii)(IV) 保留了仅由企业自行决定行使的回购选择权。USCIS 在 6 USCIS-PM G.2(A)(2) 中规定了同样的风险承担规则：保证回报不属于承担风险，且必须存在亏损风险以及获利机会。 因此有两项核查。查看担保人的资产负债表，因为一份担保的价值取决于担保人自身的价值，而 USCIS 既不审查也不背书该担保。然后确认该担保止于完成项目，并且在实质上不承诺退还投资者的资金，因为任何触及投资者的回报或偿还承诺，都会使合格资本本身受到质疑。

法律依据：术语本身未经证实：没有任何 EB-5 法规、条例或 USCIS 页面对“completion guaranty”作出定义。相关规则的支持依据：8 U.S.C. 1153(b)(5)(D)(ii)(III)(cc) 和 (dd)，以及 (D)(ii)(IV) 处的例外规定 (https://uscode.house.gov/view.xhtml?req=granuleid:USC-prelim-title8-section1153&num=0&edition=prelim)；USCIS 政策手册，6 USCIS-PM G.2(A)(2)，投资，保证回报 (https://www.uscis.gov/policy-manual/volume-6-part-g-chapter-2)。