保证回报 (Guaranteed return)

它决定什么

保证回报是写入投资文件中的固定收益或还款承诺，其所保证的金额不计入 EB-5 最低投资额。对于在 2022 年 3 月 15 日当日或之后提交的申请，这一排除有两部分成文法依据。以保证回报率投入的资本不属于资本，8 U.S.C. 1153(b)(5)(D)(ii)(III)(cc)。受某项协议约束、赋予投资人合同上还款权利的资本同样不属于资本，例如在设定的时间或设定的事件时强制赎回，或投资人持有的看跌或回售选择权，8 U.S.C. 1153(b)(5)(D)(ii)(III)(dd)；即使该权利以企业拥有履约所需的现金流为条件，该权利仍然是致命的。对于更早提交的申请，同样的依据体现于 8 CFR 204.6(e) 对“投资”的定义、8 CFR 204.6(j)(2) 的风险承担要求，以及 Matter of Izummi。USCIS 这样表述该项检验标准：如果投资人就其全部或部分资本获得保证回报或保证回报率，则所保证的金额不承担风险；而资本要承担风险，就必须既有损失的风险，又有获利的机会。该规则也适用于实物形式的保证。如果投资人被保证最终取得某项特定资产的所有权或使用权，例如一套房产，则该承诺的预期现值将从置于风险之下的资本中扣减。有两种情形不在该规则的涵盖范围之内：其一是仅由新商业企业（NCE）自行决定是否行使的回购选择权，8 U.S.C. 1153(b)(5)(D)(ii)(IV) 将其保留在资本的定义之内，在此情形下，除非维持期及其他各项要求已经满足，否则行使该选择权将使投资人撤回申请；其二是普通的利润分配，只要该分配未被保证，且不会返还最低投资额的任何部分。

法律依据：8 U.S.C. 1153(b)(5)(D)(ii)(III)(cc) 及 (dd)，以及 1153(b)(5)(D)(ii)(IV) (https://uscode.house.gov/view.xhtml?req=granuleid:USC-prelim-title8-section1153&num=0&edition=prelim)；8 CFR 204.6(e) 及 204.6(j)(2) (https://www.ecfr.gov/current/title-8/section-204.6)；6 USCIS-PM G.2(A)(2), Guaranteed Returns (https://www.uscis.gov/policy-manual/volume-6-part-g-chapter-2)；Matter of Izummi, 22 I&N Dec. 169, 180-188 (Assoc. Comm. 1998)