资金与结构
回购选择权（buy back option）
又称 Buy-back option, Option exercisable by the new commercial enterprise。
回购选择权（buy back option）是一项回购 EB-5 投资人权益的权利，且仅新商业企业（NCE）可以行使；8 U.S.C. 1153(b)(5)(D)(ii)(IV) 使其成为法条在资本定义之内唯一保留的回购安排，前提是它还须导致投资人撤回申请，除非维持期以及其他要求已经得到满足。
它决定什么
8 U.S.C. 1153(b)(5)(D)(ii)(III)(dd) 将凡是依据某项协议投入、而该协议给予投资人偿还的合同权利的任何款项，从资本中剔除，并点名强制赎回以及由投资人持有的看跌或回售选择权；即使该权利以企业拥有充足现金流为条件，也同样予以剔除。第 (IV) 目是唯一的回归途径，其两项条件以"和"相连：该选择权必须仅可由新商业企业自行裁量行使，且必须导致投资人撤回申请，除非维持期以及其他要求得到满足。对于在 2022 年 3 月 15 日之前提交的申请，USCIS 通过法规得出了同样的结论，而该指引至今仍显示什么会破坏这一结构：名义上由企业持有的选择权，若附属条款迫使企业行使它、或在企业不行使时要求企业清算资产并退还一笔固定金额，则该选择权不被允许。该裁量权必须是真实的，且必须归属于企业。
相关术语
- 赎回与回购选择权(Redemption and buy-back option)赎回权或卖出权(put right)是一项合同条款,允许投资人要求新商业企业(NCE)偿还或回购其投资,依据成文法,这会使该笔资金被排除在资本的定义之外。回购选择权(buy back option)则是其镜像,由企业而非投资人行使,并且它是成文法唯一允许的此类条款。
- 资本处于风险状态（Capital at Risk）该规则要求投资者的必需资本必须真正面临损失风险，同时具有真实的获利机会，且不得因保证回报或任何合同约定的偿还权利而受到保护。
- 保证回报 (Guaranteed return)一种承诺，即保证投资人将获得设定的回报，或将收回本金；就其所保证的金额而言，EB-5 法规将其从计入的投资资本中剔除。
- 投资维持期 (Sustainment Period)EB-5 投资人资本必须保持投资状态的期间。对于在 2022 年 3 月 15 日当天或之后提交的申请,该期间为两年,且 USCIS 从资本注入新商业企业并置于风险之中之日起算,而非从获准成为有条件居民之日起算。对于在该日期之前提交的申请,则改为有条件永久居留的两年。
- 投资 (Invest)在 EB-5 语境下，投资（Invest）是指向新商业企业（NCE）投入资本，而 8 CFR 204.6(e) 规定，投资人与该企业之间以票据、债券、可转换债务、义务或任何其他债务安排作为交换而作出的出资，不构成资本出资，因此这笔资金必须换取所有权权益，而非换取一项要求偿还的债权。
已于 2026年8月10日 依据一手法源核对。 返回术语表