资金与结构
Izummi案裁决 (Matter of Izummi)
又称 Izummi, In re Izummi。
Izummi案裁决 (Matter of Izummi) 是1998年的EB-5判例裁决，共有十三项裁定。它将一份赋予投资人获得偿还权利的协议认定为8 CFR 204.6(e)所禁止的债务安排，因此这笔资金从未构成资本投入，也从未处于风险之中。
它决定什么
In re Izummi案，Interim Decision 3360，22 I&N Dec. 169，由考试事务副专员 (Associate Commissioner, Examinations) 于1998年7月13日作出裁决，维持了一项驳回决定，至今仍提供USCIS每天适用的三项规则。一项承诺按投资人的选择回购其权益的约定，属于8 CFR 204.6(e)所禁止的债务安排，因此这笔资金没有得到恰当的投资，也不处于风险之中，见第186至188页。全部资金必须提供给与创造就业关系最为密切的一家或多家企业使用，见第179页，正因如此，从最低投资额中扣除的费用不予计算。资格在递交申请时即已确定，因此日后的修改无法挽救一份存在缺陷的申请，见第175页和第189页。另外，在第189至190页，一份协议使其无法用于创造就业的储备资金不处于风险之中。对于在2022年3月15日当日或之后递交的申请，法律允许一项回购条款，即一项仅可由企业自行酌情决定行使的回购，其结果是除非满足维持期，否则投资人须撤回申请。
相关术语
- 资本处于风险状态（Capital at Risk）该规则要求投资者的必需资本必须真正面临损失风险，同时具有真实的获利机会，且不得因保证回报或任何合同约定的偿还权利而受到保护。
- 赎回与回购选择权(Redemption and buy-back option)赎回权或卖出权(put right)是一项合同条款,允许投资人要求新商业企业(NCE)偿还或回购其投资,依据成文法,这会使该笔资金被排除在资本的定义之外。回购选择权(buy back option)则是其镜像,由企业而非投资人行使,并且它是成文法唯一允许的此类条款。
- 保证回报 (Guaranteed return)一种承诺，即保证投资人将获得设定的回报，或将收回本金；就其所保证的金额而言，EB-5 法规将其从计入的投资资本中剔除。
- Soffici案（Matter of Soffici）Soffici案（Matter of Soffici）是1998年的EB-5判例裁决，案号22 I&N Dec. 158，其认定：投资人向自己设立的新商业企业借出资金并不构成投资资本，企业自身以担保方式取得的借款也不属于投资人的资本，而收购一家持续经营的现有企业并更换装潢并不构成法规所要求的重组。
- 重大变更 (Material change)重大变更是指在递交申请之后事实发生的变化，其变化后的情形具有影响裁决的自然倾向，或可以预见地能够左右裁决。由于资格资质在递交申请之时即已固定，任何在投资人取得有条件居留身份之前出现的重大变更，都会使申请无法获批，而不是可以修改补救。
已于 2026年8月10日 依据一手法源核对。 返回术语表