风险与合规
证券欺诈 (Securities fraud)
又称 investment fraud, EB-5 investment fraud。
EB-5 中的证券欺诈，是指通过虚假陈述或者遗漏重大事实的方式，对新商业企业（NCE）的权益进行要约或出售，无论该虚假陈述或遗漏涉及的是项目、回报还是移民结果；正是这种失败，可能同时夺走投资者的资金与移民身份。
它决定什么
法律推定这些发行属于证券：8 U.S.C. 1153(b)(5)(I)(i)(I) 赋予美国对由区域中心或与区域中心相关联的任何一方所要约或出售的任何证券的买卖、或所提供的任何投资建议的管辖权，包括事项管辖权（subject matter jurisdiction）。移民层面的后果规定于 8 U.S.C. 1153(b)(5)(O)：凡申请或福利是以欺诈、欺骗、故意的重大虚假陈述或刑事滥用为基础，或与之相关的，部长应当予以驳回或撤销，并可以终止投资者及其配偶和子女的永久居民身份；明知的参与者将被永久禁止参与该项目。1153(b)(5)(M) 中的 180 天补救，不给予部长认为属于明知参与者的投资者。SEC 与 USCIS 联合发布的警示（USCIS 现将其作为已存档且过时的内容保留）列出了以下警示信号：承诺或保证的签证，保证的回报或声称毫无风险的发行，无论市场如何变化都维持高位的回报，未注册的发行，无牌照的销售者，以及由同一批个人经营的层层叠叠的公司。
相关术语
- 美国证券交易委员会 (Securities and Exchange Commission, SEC)美国证券交易委员会是根据 15 U.S.C. 78d 设立的由五名委员组成的联邦机构，它与 USCIS 并行且独立地对 EB-5 发行执行联邦证券法，而无论是它的规则还是它的沉默都不构成对任何发行的批准。
- 私募备忘录 (Private Placement Memorandum, PPM)私募备忘录是EB-5发行方在投资人认购之前交给投资人的信息披露文件，载明交易条款、背后的相关人员、从资金中扣除的费用以及资金可能损失的各种途径；自2022年起，区域中心必须将其连同其余发行文件一并向USCIS提交。
- 保证回报 (Guaranteed return)一种承诺，即保证投资人将获得设定的回报，或将收回本金；就其所保证的金额而言，EB-5 法规将其从计入的投资资本中剔除。
- 善意投资者保护 (Good faith investor protection)善意投资者保护是 8 U.S.C. 1153(b)(5)(M) 规定的规则，在 USCIS 终止区域中心，或对新商业企业或创造就业实体作出禁止参与处分之后，只要投资者在收到通知后 180 天内予以补救，且并非明知而参与其背后的行为，该规则即使 EB-5 申请或有条件居留继续有效。
- 尽职调查（Due diligence）EB-5 中的尽职调查，是投资人自己对项目、其商业计划、其就业模型、其发起方以及其退出机制所做的独立核查，它回答的是与申请是否合格不同的另一个问题，因为没有任何政府机构会为某个已获指定的区域中心背后的募集项目背书或批准。
已于 2026年8月10日 依据一手法源核对。 返回术语表