Các đợt chào bán gộp vốn qua trung tâm vùng vẫn huy động đại đa số vốn EB-5, và lý do là phép tính chứ không phải xu thời. Nhà đầu tư qua trung tâm vùng được tính cả việc làm gián tiếp và việc làm phái sinh do chi tiêu xây dựng và doanh thu dự án tạo ra, nên một khoản góp $800,000 duy nhất có thể đáp ứng yêu cầu mười việc làm bên trong một dự án lẽ ra vẫn được xây dựng dù thế nào. Nhà đầu tư trực tiếp chỉ được tính những nhân viên có tên trong bảng lương của doanh nghiệp thương mại mới. Mười người trong số đó, làm toàn thời gian, quy cho riêng nhà đầu tư ấy.
Các thương vụ trực tiếp vẫn chỉ chiếm một phần nhỏ trong số vốn huy động được. Với một kiểu nhà đầu tư cụ thể, đây vẫn là cấu trúc tốt hơn, và phần còn lại của trang này giải thích đó là kiểu nào.
Cấu trúc nào huy động được nhiều vốn hơn, và vì sao
Chỉ một mẫu đơn phân tách hai lộ trình. Nhà đầu tư độc lập nộp Mẫu đơn I-526, đơn xin định cư của nhà đầu tư độc lập. Nhà đầu tư qua trung tâm vùng nộp Mẫu đơn I-526E, đơn của nhà đầu tư qua trung tâm vùng, chỉ có thể nộp sau khi trung tâm đã nộp Mẫu đơn I-956F cho đợt chào bán cụ thể đó. USCIS phải chấp thuận I-956F trước khi đơn của bạn có thể được chấp thuận, nhưng trì hoãn việc nộp đơn của chính bạn cho đến khi có được sự chấp thuận đó khiến bạn mất một ngày ưu tiên mà chẳng đổi lại được gì.
Các hệ số nhân kinh tế gánh phần nặng nhất ở phía gộp vốn. Một khách sạn chi $90 million cho chi phí xây dựng cứng tạo ra một tổng số việc làm, theo các mô hình như RIMS II hoặc IMPLAN, đủ để đáp ứng cho hàng chục nhà đầu tư cùng lúc. Các nhà phát triển ưa cấu trúc này vì tiền EB-5 chịu lãi suất thấp hơn nhiều so với khoản nợ trung gian (mezzanine) mà nó thay thế. Các nhà đầu tư ưa nó vì họ không bao giờ phải thuê ai, ký hợp đồng thuê mặt bằng thương mại, hay giải thích một đợt sa thải với viên chức xét duyệt hai năm sau đó. Tính thụ động chính là sản phẩm.
Đạo luật EB-5 Reform and Integrity Act of 2022 đã khôi phục chương trình trung tâm vùng sau một thời gian gián đoạn và cho phép chương trình hoạt động đến ngày 30 tháng 9 năm 2027, đó là lý do các nhà tài trợ có thể tiếp tục huy động vốn ở quy mô lớn. Trang của chúng tôi về cách đạo luật năm 2022 định hình lại nhu cầu của nhà đầu tư trình bày những thay đổi khác mà đạo luật đó tạo ra.
Cách tính việc làm là toàn bộ vấn đề
Mọi điều khác về hai lộ trình đều bắt nguồn từ cách việc làm được tính. Theo 8 CFR 204.6, quy định điều chỉnh các đơn EB-5, một vị trí hợp lệ phải kéo dài ít nhất 35 giờ một tuần. Việc kết hợp các vị trí bán thời gian không được tính ngay cả khi tổng số giờ của chúng vượt quá ngưỡng đó. Một thỏa thuận chia sẻ công việc, trong đó hai hoặc nhiều nhân viên cùng chia sẻ một vị trí toàn thời gian, thì được tính là hợp lệ.
Nhân viên hợp lệ phải là công dân Hoa Kỳ hoặc thường trú nhân hợp pháp, hoặc có một tình trạng khác cho phép họ làm việc tại đây. Nhà đầu tư không được tính. Vợ hoặc chồng và con cái cũng không.
Nhà đầu tư trực tiếp chứng minh tất cả điều này ở giai đoạn I-829 bằng hồ sơ bảng lương và các Mẫu đơn I-9, được củng cố bằng báo cáo tiền lương hằng quý của tiểu bang. Mười con người thật, có ghi nhận sổ sách, trong suốt khoảng thời gian bắt buộc. Xây dựng một doanh nghiệp nhỏ thực sự duy trì mười vị trí toàn thời gian, xuyên qua một năm đầu chậm chạp và một thị trường tuyển dụng chẳng bận tâm đến lịch trình di trú của bạn, khó hơn nhiều so với hầu hết nhà đầu tư lần đầu hình dung, và chúng tôi đi qua khía cạnh thực tiễn của việc đó trong xây dựng và chứng minh mười việc làm toàn thời gian tại Hoa Kỳ trong một thương vụ trực tiếp.
Một cách hiểu sai phổ biến đáng được nêu ra. Bài kiểm tra mở rộng 40 phần trăm là một lộ trình để một doanh nghiệp hiện hữu đủ điều kiện trở thành doanh nghiệp thương mại mới. Nó không thay thế cho yêu cầu mười việc làm, vốn vẫn được áp dụng đầy đủ.
Hạn ngạch dành riêng cho khu vực nông thôn đã vẽ lại bản đồ huy động vốn
Hai mươi phần trăm nguồn cung thị thực EB-5 hằng năm được dành riêng cho các dự án nông thôn, mười phần trăm cho các khu vực có tỷ lệ thất nghiệp cao. Hạ tầng công cộng giữ hai phần trăm. Đối với một nhà đầu tư đến từ một quốc gia đang tồn đọng hồ sơ, phần dành riêng đó có giá trị hơn bất kỳ cuộc bàn luận nào về lợi suất, vì một thị thực dành riêng có thể tiến nhanh hơn nhiều năm so với một thị thực không dành riêng.
Vốn đi theo. Các nhà tài trợ từng dành cả thập kỷ tài trợ cho những tòa tháp đô thị đã dời dòng dự án của họ sang các hạt nông thôn đủ điều kiện, và các đợt chào bán ở nông thôn nay cạnh tranh cùng những nhà đầu tư mà các khách sạn Manhattan từng cạnh tranh. Đạo luật cũng chỉ đạo xử lý ưu tiên cho các đơn ở nông thôn, điều này càng làm sắc bén thêm sức hấp dẫn.
Hai điều cần thận trọng đi kèm với xu hướng đó. Thị trường nông thôn mỏng hơn, nên một tài sản đã hoàn thành có thể khó tái tài trợ hoặc bán lại khi vốn của bạn đến hạn hoàn trả. Và tình trạng nông thôn phụ thuộc vào việc địa điểm nằm ngoài mọi khu vực thống kê đô thị và ngoài bất kỳ thành phố hay thị trấn nào có từ 20,000 dân trở lên, những ranh giới thay đổi mỗi khi có điều tra dân số. Hãy hỏi nhà tài trợ dựa vào xác định cụ thể nào, và ai là người lập ra nó. Cơ chế của các nhóm dành riêng được trình bày trong các nhóm thị thực EB-5, hạn ngạch dành riêng cho khu vực nông thôn và thị thực dành riêng.
Tính đúng chi phí thực của mỗi lộ trình
Các đợt chào bán gộp vốn trông đắt đỏ trên giấy tờ nhưng lại dễ lập ngân sách. Bạn trả $800,000 trong một Khu vực việc làm trọng điểm hoặc $1,050,000 bên ngoài khu vực đó, cộng thêm một khoản phí quản trị thường được báo trong khoảng $50,000 đến $70,000, cộng thêm luật sư di trú của riêng bạn, cộng thêm phí nộp đơn của chính phủ được liệt kê trên biểu phí nộp đơn của USCIS. Con số đó có thể biết được trước khi bạn ký.
Các thương vụ trực tiếp đảo ngược cấu trúc chi phí. Không có phí nhà tài trợ nào được thu, nhưng bạn tự thuê lập kế hoạch kinh doanh của mình, bạn có thể phải trả tiền cho một phân tích kinh tế, và bạn gánh bảng lương cho ít nhất mười nhân viên bất kể doanh thu có đến đúng hạn hay không. Bạn cũng trở thành người sử dụng lao động với các nghĩa vụ hằng quý đối với cơ quan lao động tiểu bang. Yêu cầu vốn chịu rủi ro áp dụng như nhau trên cả hai lộ trình, và chính sách của USCIS đo khoảng thời gian duy trì hai năm kể từ ngày vốn được đầu tư vào doanh nghiệp thương mại mới chứ không phải kể từ ngày đơn của bạn được chấp thuận.
Lộ trình gộp vốn tốn nhiều phí hơn và mua cho bạn một số lượng việc làm mà bạn không bao giờ phải tự tạo ra. Bài so sánh của chúng tôi về trung tâm vùng hay EB-5 trực tiếp an toàn hơn cho khoản $800,000 đặt các rủi ro cạnh nhau.
Khi nào một thương vụ trực tiếp là hợp lý?
Bốn tình huống thường lặp lại. Một nhà đầu tư đã đang vận hành một doanh nghiệp tại Hoa Kỳ có thể hấp thụ $800,000 và tăng trưởng vượt mười nhân viên. Một gia đình mua lại một công ty đã hoạt động sẵn với bảng lương hiện có và một kế hoạch mở rộng. Một doanh nhân muốn nắm quyền điều hành và đã từng vận hành một doanh nghiệp tương tự trước đây. Một địa điểm mà vốn dĩ không có lợi thế hạn ngạch dành riêng nào, nên cấu trúc gộp vốn mang lại ít giá trị hơn.
Một cấu trúc đáng để cảnh báo. Các đợt chào bán "gộp vốn trực tiếp" quy mô nhỏ đưa năm hoặc mười nhà đầu tư vào một NCE duy nhất mà không có trung tâm vùng, nghe như là điều tốt nhất của cả hai. Bài toán việc làm không hề dịu đi: mười nhà đầu tư trong một doanh nghiệp trực tiếp cần một trăm việc làm toàn thời gian hợp lệ, vì yêu cầu được tính theo từng nhà đầu tư. Các dự án nhà hàng và bán lẻ nhỏ chính là nơi phép tính đó có xu hướng đổ vỡ. Hai kế hoạch kinh doanh trái ngược được phân tích trong nghiên cứu tình huống của chúng tôi về một dự án trung tâm vùng và một dự án trực tiếp.
Các mốc hạn định hình số vốn huy động trong năm 2026
Ba mốc thời gian đang chi phối các cuộc trao đổi về huy động vốn hiện nay. Các đơn được nộp vào hoặc trước ngày 30 tháng 9 năm 2026 được bảo vệ theo 8 U.S.C. 1153(b)(5)(S) nếu chương trình trung tâm vùng về sau bị gián đoạn. Giấy phép hiện hành kéo dài đến ngày 30 tháng 9 năm 2027. Lần điều chỉnh lạm phát đầu tiên đối với các mức đầu tư có hiệu lực vào ngày 1 tháng 1 năm 2027, nên $800,000 và $1,050,000 là những con số áp dụng cho đến thời điểm đó.
Mọi nhà tài trợ trên thị trường đều biết những mốc thời gian đó, và một số sẽ dựa vào chúng trong những tuần cuối của tháng 9 năm 2026, khi một gia đình đã dành sáu tháng thẩm định đột nhiên được thông báo rằng đợt chào bán sẽ đóng vào thứ Sáu. Một hạn chót là một ràng buộc thực tế về thời gian và là một lý do tồi để bỏ qua khâu thẩm định. Cứ để nó đóng lại mà không có bạn. Hãy đọc tổng quan của USCIS về Chương trình Nhà đầu tư Định cư EB-5 và Cẩm nang Chính sách USCIS tập 6 phần G về nhà đầu tư định cư trước khi bạn chấp nhận bản tóm tắt của bất kỳ ai về những gì các quy định đòi hỏi.