集合式区域中心项目仍募集了 EB-5 资金中的绝大部分，其原因是算术而非潮流。区域中心投资人可以计入由建设支出和项目收入所产生的间接就业和引致就业，因此一笔 $800,000 的认购就能在一个本来也会建成的开发项目中满足十个就业岗位的要求。直接投资人只计入新商业企业工资单上的雇员。十名雇员，全职，且可归属于那一位投资人。
直接投资项目在募集资金中仍只占很小的一部分。对于某一类特定的投资人而言，它们仍是更好的结构，本页其余部分将说明是哪一类。
哪种结构募集了更多资金，以及原因何在
一份表格区分了这两条路径。独立投资人提交 Form I-526，即独立投资人的移民申请。区域中心投资人提交 Form I-526E，即区域中心投资人的申请，而该申请只有在区域中心已就该特定项目提交 Form I-956F 之后才能提交。USCIS 必须先批准 I-956F，你的申请才能获批，但把你自己的提交推迟到该批准下达为止，会让你损失一个优先日，且没有任何好处。
在集合这一侧，经济乘数承担了大部分工作。一家在硬性建设成本上花费 $90 million 的酒店，在 RIMS II 或 IMPLAN 等模型下所产生的就业总数，可以同时支持数十位投资人。开发商喜欢这种结构，因为 EB-5 资金的票息远低于它所替代的夹层债务。投资人喜欢它，因为他们永远不必雇佣任何人、签订商业租约，也不必在两年后向审批官解释一次裁员。被动性正是它所出售的产品。
EB-5 Reform and Integrity Act of 2022 在一段失效期后恢复了区域中心项目，并授权其运行至 30 September 2027，这正是发起方能够重新大规模募资的原因。我们关于 2022 年法律如何重塑投资人需求 的页面涵盖了该法规还改变了哪些其他内容。
就业计算就是全部关键
关于这两条路径的其他一切，都源自就业如何计算。根据 8 CFR 204.6，即管辖 EB-5 申请的法规，一个合格岗位每周必须至少运转 35 小时。多个兼职岗位的组合，即使其工时相加超过该门槛，也不计入。而工作分担安排，即由两名或更多雇员共享一个全职岗位，则确实符合条件。
合格雇员必须是美国公民或合法永久居民，或持有其他授权其在美国工作的身份。投资人本人不计入。配偶或子女也不计入。
直接投资人在 I-829 阶段用工资单记录和 Forms I-9 来证明所有这一切，并以季度性的州工资报告作为佐证。十名真实的人，记录在册，持续所要求的期限。建立一家真正承载十个全职岗位的小企业，度过缓慢的第一年，面对一个丝毫不在乎你移民时间表的招聘市场，这比几乎每一位初次投资人所预期的都要困难，我们在 在直接投资项目中创建并证明十个美国全职岗位 一文中讲解了其中的实务层面。
有一个常见的误读值得提醒。40% 扩张测试是一条使现有企业得以符合新商业企业资格的路径。它并不能替代十个就业岗位的要求，该要求仍然完整适用。
乡村留置额度重塑了募资版图
年度 EB-5 签证供应中有 20% 预留给乡村项目，10% 预留给高失业率地区。公共基础设施占 2%。对于来自积压国家的投资人而言，这种预留比任何关于收益的讨论都更有价值，因为一个预留签证可以比非预留签证快上数年。
资本随之而来。那些花了十年为城市高楼融资的发起方，把他们的项目管线转移到了符合条件的乡村县，如今乡村项目正在争夺曾经属于曼哈顿酒店的同一批投资人。该法规还规定对乡村申请给予优先处理，这进一步强化了激励。
有两点注意事项伴随这一趋势。乡村市场更为单薄，因此当你的资本到期需要退回时，一项已建成的资产可能更难再融资或出售。而乡村身份取决于该地点位于每一个大都会统计区之外，且位于任何 20,000 人口或以上的城市或城镇之外，这些边界会随人口普查而变动。请询问发起方所依据的是哪一项具体认定，以及是谁准备的。预留类别的机制在 EB-5 签证类别、乡村留置额度与预留签证 中有详细说明。
算清每条路径的真实成本
集合项目在纸面上看起来昂贵，却便于做预算。你在目标就业区支付 $800,000，或在目标就业区之外支付 $1,050,000，外加一笔通常报价在 $50,000 至 $70,000 之间的管理费，外加你自己的移民律师费用，再外加 USCIS 表格申请费用清单 上所列的政府申请费。这个数字在你签字之前就是可知的。
直接投资项目颠倒了成本结构。不收取发起方费用，但你要委托编制自己的商业计划书，可能要为一份经济分析付费，而且无论收入是否按时到账，你都要为至少十名雇员承担工资。你还会成为一名雇主，对州劳动机构负有季度性义务。资本处于风险之中这一点在两条路径上完全相同，而 USCIS 政策将两年的维持期从资本投入新商业企业之日起算，而非从你的申请获批之日起算。
集合路径在费用上花费更多，却为你换来一份你自己永远不必去创造的就业数目。我们关于 对 $800,000 而言区域中心还是直接 EB-5 更安全 的比较将两者的风险并排摆出。
什么情况下直接投资项目才划算？
有四种情形反复出现。一位已经在经营美国企业、且该企业能够吸纳 $800,000 并扩张至十名以上雇员的投资人。一个收购已有工资单和扩张计划的成熟公司的家庭。一位希望掌握经营控制权、且此前经营过同类企业的企业家。一个本就无法获得任何留置额度优势的地点，因此集合结构在此换来的好处更少。
有一种结构值得警惕。小型的“直接集合”项目在没有区域中心的情况下把五名或十名投资人放进同一个 NCE，这听起来像是两者兼得。但就业算术并不会因此变得宽松：一个直接企业中的十名投资人需要一百个合格的全职岗位，因为该要求是按每位投资人计算的。小型餐饮和零售企业恰恰就是这套算术往往会崩塌的地方。我们在 一个区域中心项目与一个直接项目的案例研究 中考察了两份形成对比的商业计划书。
影响 2026 年募集资金的各项截止期限
有三个日期正在推动当前的募资对话。在 30 September 2026 当日或之前提交的申请，若区域中心项目日后失效，则受 8 U.S.C. 1153(b)(5)(S) 保护。当前的授权持续至 30 September 2027。对投资金额的首次通胀调整于 1 January 2027 生效，因此在那之前 $800,000 和 $1,050,000 就是相应的数字。
市场上的每一位发起方都知道这些日期，其中一些会在 September 2026 的最后几周里拿它们施压，那时一个已经花了六个月做尽职调查的家庭，忽然被告知项目将在周五关闭。截止期限对时间安排是一项真实的约束，却是跳过尽职调查的糟糕理由。让它在没有你的情况下关闭。在你接受任何人对规则要求的总结之前，请先阅读 USCIS 关于 EB-5 移民投资人项目的概述 以及 USCIS 政策手册第 6 卷 G 部分关于移民投资人的内容。