葡萄牙和希腊的黄金签证在价格和速度上都胜过 EB-5，这一差距是真实存在的，而非营销说辞。EB-5 的优势在于，一旦你持有这一身份，它本身所值几何。绿卡为投资人本人以及配偶和 21 岁以下未婚子女提供永久居留。它赋予在美国境内为任何雇主、在任何地方工作的权利，无需担保方，也无需续签工作许可。五年之后，它开启了一条通往入籍美国的道路。
以下内容都是这一取舍背后的细节。
哪些项目真正在争夺 EB-5 的资金
葡萄牙是一个标杆。其投资居留路径在 2023 年取消了房地产选项，只剩认购 EUR 500,000 的基金作为主要途径，而实际居住要求是按每年天数而非月数来计算的。希腊在 2024 年将其最抢手地区的房产门槛从 EUR 250,000 上调至 EUR 800,000，其他地区适用较低的数额。阿联酋签发一种为期十年、可续签的黄金签证，不附带公民身份，同时在 2023 年引入了 9% 的企业所得税。加勒比地区的公民身份项目位于这一光谱的另一端，参与国在 2024 年商定了 USD 200,000 的价格下限，而这笔钱买到的是一本护照，而不是一个可以扎根生活的地方。
有几个竞争对手干脆退出了竞争。英国于 2022 年 2 月关闭了其 Tier 1 投资者签证。爱尔兰于 2023 年关闭了其投资移民计划（Immigrant Investor Program）。加拿大早在 2014 年就废除了联邦投资移民计划，此后从未在国家层面重建。2025 年，欧洲联盟法院裁定马耳他的投资入籍计划违反了欧盟法律，这再次收窄了可供选择的范围。
总体趋势是单向的。项目要么关闭，要么变得更贵，而很少变得更便宜。
先比较身份，再比较价格
在葡萄牙基金里投入 EUR 500,000 与在美国项目里投入 $800,000，描述的是两种不同的产品。葡萄牙居留许可让你可以在葡萄牙生活，并在申根区内旅行。它不能让你的儿子在加利福尼亚州找一份工作。绿卡恰恰能做到这一点，永久居民可以被任何雇主雇用，而无需苦苦寻找某个签证类别，同时还有资格获得面向特定非公民的联邦助学金，对于一个供两个孩子读州立大学的家庭而言，这每年的价值都高于大多数宣传册所愿意承认的。
公民身份标志着更深层次的差别。五年的永久居留，包括其中两年的有条件期，使 EB-5 投资人有资格申请入籍成为美国公民。欧洲的项目宣传的时限与此相当，其中一些确实兑现了，但为获得公民身份所必须完成的居住，远比为保住居留许可所必须完成的居住要沉重得多。葡萄牙要求通过语言考试。马耳他的捷径刚刚在法庭上败诉。
EB-5 明显落于下风之处
时间是它老实不客气的弱点。每个财政年度大约有 10,000 个 EB-5 签证名额可供使用，包括配偶和子女在内，每个国家的上限接近 7%，而少数几个国家的需求已多次超过这一上限。一位在中国大陆或印度出生的投资人，在非预留类别中可能要等上数年才能等到签证名额，而一位葡萄牙基金投资人几个月内就能拿到居留许可。在相信任何推介方所报出的时间表之前，先在 USCIS 案件处理时间工具上核对审理数据，并阅读我们关于EB-5 排期积压与倒退的解读，了解国别上限如何与预留类别相互作用。
预留名额是部分答案。2022 年的改革将每年供应量的 20% 预留给乡村项目，另有 10% 预留给高失业率地区。再有 2% 用于基础设施。这些预留类别恰恰为那些在其他各类别中处处受阻的国籍申请人快速推进，这也正是自改革通过以来，发起方以乡村项目挤满市场的原因。
宣传册避而不谈的税单
美国永久居民自成为居民的第一天起，就要就其全球收入纳税。对于一个在母国仍拥有一家经营中企业的家庭来说，这正是比较真正转而对 EB-5 不利的地方。在任何人签署认购协议之前，先与会计师一起研读 IRS 关于确定个人税务居民身份以及用于计算在美停留天数的实质性居住测试的资料。境外账户同样需要申报，一旦你的离岸账户在一年中的任何时刻其合计余额超过 $10,000，就要提交 FBAR。而一位每年只在葡萄牙或希腊境内待一周的居留许可持有人，通常完全处在这张网之外。
2022 年的改革为回应这一切改变了什么
《EB-5 Reform and Integrity Act of 2022》在一定程度上是一部提升竞争力的法案。它将区域中心项目授权延续至 2027 年 9 月 30 日，并设立了上文所述的预留签证类别。它还允许已在美国境内、持有有效身份的申请人在提交移民申请（petition）的同时申请调整身份（adjustment of status）。
同时递交（concurrent filing）是欧洲任何项目都无法比拟的一项低调优势。一位 F-1 学生或 H-1B 持有人可以同时提交移民申请和绿卡申请，随后在两者都还在排队期间凭临时证件工作和旅行，这消除了把众多技术移民挤出美国的那种对雇主的依赖。这里还有两个日期很重要。在 2026 年 9 月 30 日前提交的移民申请，即使项目授权到期，也会保留其审理权利；而 $800,000 和 $1,050,000 这两个最低投资额将于 2027 年 1 月 1 日迎来首次通胀调整。我们关于立法变化如何改变 EB-5 需求的页面梳理了市场的反应。
核查发起方，而不是去读评价
投资人按名称搜索某个区域中心，例如 Golden Gate Global，通常几乎找不到什么独立的评论。许多看起来像是评价的内容，其实是靠转介赚取佣金的中介写的，其余的则是把发起方自家的材料改写了一遍。应改为对照官方记录来核实。
- 项目批准。发起方已有多少份 Form I-956F 项目申请获得批准，分别针对哪些具体项目？
- 已完成的案例。它有多少投资人已达到 I-829 批准，涉及哪些交易？
- 还款。资金是否真的已经返还给早期投资人，还是仅仅停留在承诺阶段？
- 麻烦事。有没有被终止的项目、任何诉讼、任何未达成的就业目标，是发起方在你开口询问之前就主动坦白的。
那么，绿卡值这个溢价吗？
对于一个打算在美国生活的家庭来说，值，而且差距并不接近。单是子女的工作权利就足以证明这一差价的合理性。对于一个想要一个税务牵绊较轻的欧洲落脚点的投资人来说，葡萄牙或希腊的居留许可才是理性的选择，而 EB-5 则是一种花大价钱买错东西的方式。在汇出任何款项之前，先想清楚你属于这两者中的哪一种，因为托管资金一经释放，这个决定便成定局。我们关于在美国与欧盟选项之间选择了美国的欧洲投资人的页面展示了这一决定在实践中是如何做出的。