未来十年的 EB-5 指向一个成本更高的项目，区域中心的合规义务更重，等待时间在很大程度上取决于投资者的出生国，而非所选择的项目。其中两项变化已经成为法律。对 $800,000 和 $1,050,000 最低投资额的首次通货膨胀调整将于 2027 年 1 月 1 日生效，区域中心项目的现行授权将于 2027 年 9 月 30 日到期。其余内容属于预测。本页将成文法与猜测区分开来，因为一个投入 $800,000 的家庭理应知道哪些是哪些。
两个并非预测的日期
EB-5 Reform and Integrity Act of 2022 随 Public Law 117-103 一同出台，这是作为 H.R. 2471 在国会通过的拨款方案。该法律将投资底线确定为 $1,050,000，在目标就业区则为 $800,000，并规定这两个数字自 2027 年 1 月 1 日起按五年一个周期进行通货膨胀调整。生效条文见 8 U.S.C. 1153。完整的公法发布在 govinfo 上。
如今任何引用调整后数字的人都是在猜测。不过，方向是毫无疑问的。
第二个日期是 2027 年 9 月 30 日，届时区域中心项目的现行授权将失效，除非国会予以续期。法律中已经设有一张安全网。根据 8 U.S.C. 1153(b)(5)(S)（标题为 "Protection from expired legislation"），在 2026 年 9 月 30 日或之前提交的申请，即使项目日后失效仍会继续审理。请把这段措辞读两遍。在 2026 年 9 月 30 日提交的申请属于受保护范围，而网上数量惊人的摘要都把这一天弄错了。
最低投资额会攀升到 $1.5 million 吗？
不会通过通货膨胀机制实现，因为该机制跟踪的是价格指数，而非政治意愿。如此幅度的跃升需要新的立法，而 EB-5 的变化往往像 2022 年的改革搭上一部拨款法案那样，依附于更大的立法载体。预测国会下一次改动这个数字是在哪一年，只是包装成分析的猜测。
无论如何，总成本比这个显眼的数字更值得关注。法律费用不包含在投资额之内，一旦一个家庭的财务分布在多个国家，这笔费用便会急剧上升。区域中心会在认购金额之外收取一笔管理费。USCIS 在每个阶段都会收取申请费，而每位家属都各自带来领事或身份调整方面的费用。如果只按 $800,000 做预算，到第十八个月就会遇到一个令人不快的意外。
排期才是真正的关键
预留额度在 2022 年之后重塑了需求。如今每年的 EB-5 配额都包含三个预留部分：
- 20% 用于农村项目，法律还指示 USCIS 优先审理这类项目
- 10% 用于高失业率地区的项目
- 2% 用于由政府实体发起的基础设施项目
68% 保持为非预留，而这正是 2022 年之前积压所在之处。某一财政年度未使用的预留签证会结转至下一年度的同一预留类别，然后才会进入非预留池。
出生国仍然决定等待时间。每个国家 7% 的上限规定在 8 U.S.C. 1152 之中，而非 EB-5 条款本身，一旦某个国家的需求积累起来，它就会触及预留类别。在 2022 年改革之后的很长一段时间里，预留签证对世界上大多数地区都是排期无积压（current）的。把这当作永久状态是一种规划上的错误。在签署任何文件之前，请关注 由国务院发布的每月签证公告，并阅读我们对 EB-5 签证类别：农村预留、预留与非预留详解 的解读。
合规成为行业的主要固定成本
如今区域中心必须遵守一套 2022 年之前并不存在的表格体系。Form I-956 用于指定区域中心本身。Form I-956F 涵盖每一个具体的募集项目。Form I-956G 是年度报表，Form I-956H 审查控制人员的诚信资格，Form I-956K 用于登记第三方推广人。再加上定期审计和实地考察，你便得到一个只有在规模化时才行得通的固定成本基础，这也是为什么发起方不断向更大的机构名号集中的原因。我们的指南 2026 年主要 EB-5 区域中心：业绩记录、行业与风险信号 介绍了如何解读发起方的历史。
有一个操作层面的要点几乎在各处都被写错了。一旦区域中心为某个具体的募集项目提交了 Form I-956F，投资者便可以提交 Form I-526E。USCIS 必须先批准 I-956F，那些 I-526E 申请才能获批，这完全是另一个问题。等到批准之后再提交，会白白让出数月的优先日，却毫无益处。
资本下一步流向何处
2022 年之后农村项目在新认购中占据了很大份额，原因显而易见：一个享有优先审理的预留签证类别对投资者的价值，超过多出一个百分点的收益。城市项目并未消亡。它们如今在发起方质量和还款结构上展开竞争，我们关于 城市中的 EB-5 目标就业区项目：城市项目还值得 $800,000 吗？ 的文章对此做了详细梳理。
就业创造的衡量方式不太可能被彻底重构。经济影响研究以工资单记录和建筑支出为基础，经过投入产出模型进行测算，而 USCIS 要求提供模型背后的文件，而非模型得出的数字。可以预期，这一方法论在未来十年会被完善，而不是被取代。
来源国不断轮替
中国大陆主导了 EB-5 长达十年，由此形成的积压至今仍在塑造非预留排期。越南和印度紧随其后。更新的需求来自那些投资者根本不面临排期的国家，而这彻底改变了算计：来自无积压国家的家庭，可以比出生在需求旺盛国家的家庭更快数年达到有条件居留身份，而所用的材料相同、资金相同。我们有两个页面追踪这一转变，分别是 新兴 EB-5 市场：巴西、越南与新的投资者来源国 和 EB-5 与黄金签证对比：其他国家的投资者项目如何相比。
四项值得怀疑的说法
- 该项目将变为永久性。数十年来，国会一直断断续续地续期区域中心授权，永久性的成文法尚未出现。
- 发起方能够承诺处理时间。USCIS 会发布自己的预估时间，而且这些时间会变动。
- 回报有保证。根据 8 CFR 204.6，资本必须保持处于风险之中，因此任何还款承诺都对申请不利。
- 第二本护照能缩短你的等待时间。签证归属国（chargeability）取决于出生国。
为一个你无法预见的十年做规划
掌控可以掌控的部分。资金来源证据应在你选择项目之前就准备好，因为决定你提交日期的更多是这些文件，而非交易本身。同时，还要将家庭的时间安排与两年的有条件居留期进行对照建模。这个时钟从投资者以有条件居民身份获准入境之日起计，而不是从提交申请之日起计，而 Form I-829 要在第二个周年日之前的 90 天内提交。随行家属（derivatives）包含在主申请人的 I-829 之内，而不是各自提交申请。USCIS 在 USCIS 政策手册第 6 卷第 G 部分 中列明了审理标准，这份文件应由你的律师与募集备忘录（offering memorandum）一并阅读。我们关于 EB-5 批准率：投资者必须知道的 I-526E 和 I-829 数据 的页面为每个阶段的可能性给出了具体数字。
最后一个预测，带着几分把握。从现在起，材料充分的申请与马虎的申请之间的差距会不断拉大，因为诚信措施奖励充分准备，惩罚临场应付。