EB-5 经济影响报告是一份研究，它使用投入产出模型（例如 Bureau of Economic Analysis 的 RIMS II 或商业化的 IMPLAN 系统），将项目的合格支出换算成估算的就业岗位数量，USCIS 依靠它来判断交易中是否为每位投资者创造了十个就业岗位。它之所以存在，是因为没有哪位审裁官会仅凭开发商的口头承诺就认可这个数字。经济学家输入支出，套用区域乘数。你的绿卡所依托的那个数字便由此得出。在你电汇 $800,000 之前请先读一读它，因为到了 I-829 阶段，这些假设已经悄然不再是发起方的问题，而变成了你自己的问题。
需要这份文件的是区域中心投资者。提交独立申请的直接投资者必须在真实的工资表上安排十名可辨识的雇员，并出具税务记录加以证明，任何经济模型，无论多么精巧，都无法替他们完成这项工作。
报告必须达到的数字
每位投资者十个全职就业岗位。这就是全部的检验标准。一个以每人 $800,000 的降低后目标就业区金额从 100 位投资者处募集 $80 million 的项目，因此必须支撑 1,000 个合格就业岗位，而一份稳妥的研究会以留有余量的方式达到这个数字，而不是恰好压线。全职意味着依据 8 CFR 204.6 平均每周至少 35 小时。即使工时加起来正好凑齐，兼职岗位的组合也不合格。真正的工作分担安排，即两名雇员分担一个全职岗位，则算数。
现在，把这道算术题对照发起方实际尝试募集的规模来核对。如果发行被授权销售 120 个单位，而研究得出 1,180 个就业岗位，那么在第一铲土动工之前，这个项目就已经不足了。发起方有时会把总数对照迄今已认购的投资者数量来呈现，而不是对照最大发行规模。要问清楚用的是哪个分母。若以只售出一半的发行来衡量，同一份研究看上去会比其实际水平强出大约一倍。
经济学家如何从美元推算到就业
几乎每一份研究都由两类支出驱动。建设支出涵盖硬成本和大部分软成本，外加家具和设备，它产生一次性爆发的就业，在开门营业的那一周便告结束。运营收入在酒店或工厂投入运转之后，年复一年地产生经常性就业。土地购置通常被排除在外，因为从前业主手中买下一块地只是把财富横向转移，并不产生任何东西。
其余的由乘数完成。RIMS II 数据表按地理区域和行业出售，Type II 乘数包含引致效应，而 Type I 乘数止步于供应链。直接就业位于企业本身。间接就业归属于向项目供货的供应商。当上述两类群体所赚取的工资在当地商铺被花掉时，便出现引致就业。这条链条的可靠程度，只取决于向它输入的投入明细表，而一份虚高的建设预算会以完美的内部一致性生成虚高的就业，封面上任何地方都不会贴出警示标签。
地理区域正是报告悄悄作假之处。取自整个州经济体的乘数，永远会高于取自单一乡村县的乘数，因为较大的区域在支出流失到其他地方之前，会留存更多的支出。要问清楚经济学家用的是哪个地理区域，以及它为何契合区域中心已获批的范围。
两项使总数缩水的法定上限
EB-5 Reform and Integrity Act of 2022 收紧了模型可以主张的内容。合格就业中，间接就业不得超过 90%，因此一份几乎完全建立在乘数效应之上的研究，从表面上看就无法成立。持续不足两年的建设活动受到更严格的上限约束。由该活动估算出的就业，不得超过项目就业创造总数的 75%。
第二项上限是有约束力的。许多 EB-5 交易是按十八个月工期推进的快速建设项目，它们需要真正的运营就业来支撑剩下四分之一的岗位数。一份把几乎全部就业都寄托于短期建设的报告，所描述的是一个无法为在场每个人兑现的项目。评估就业创造潜力一文讲述了如何检验那部分剩余岗位背后的运营假设。
解读余量
用预计就业除以所需就业。自己动手，在纸上算。1.05 的比值意味着，为了让排在队尾的最后一位投资者通过 I-829，商业计划必须近乎完美地执行。1.5 或更高的比值，则为延迟开业或首年疲软留出了余地。
然后要问就业是如何在投资者之间分配的。大多数发行按投资者认购或提交的先后顺序分配，这意味着最后进来的人要独自承担任何缺口，而早期认购者早已安然脱身。回答这个问题的文件是发行备忘录，而 正确阅读 PPM 比经济学家的附函更重要。以预计预算的 70% 再算一遍。发起方很少会公布那种情形。
经济报告中的警示信号
- 没有署名的经济学家，没有资质，没有签名。你有权知道是谁在为这个模型背书。
- 一份日期在你申请三年之前的研究，使用的是取自另一个经济体的乘数和收入假设。
- 为一个没有运营历史、且各处都未援引任何可比物业的企业，根据收入预测出运营就业。
- 租户入驻法，它把那些仅仅在竣工建筑中租用空间的企业的就业算作项目的功劳，尽管这些雇主在开发商破土动工之前就已存在。USCIS 对这种方法变得深度怀疑，你不会希望自己的就业数字依托于它。
- 把土地购置或融资成本埋藏在建设投入明细表之中。
- 一份无法与 PPM 中的来源与用途表逐行对上的投入明细表。
从预测到 I-829 阶段的证明
在申请阶段，报告是一份预测。到了 Form I-829 阶段，它变成关于实际发生情况的证据性主张，而 8 CFR 216.6 中的标准，规定了你必须证明什么。可以预期经济学家会基于经审计的实际支出重新运行模型，并以发票和工资记录作为佐证。批准会自你取得有条件居留之日起满两周年时解除条件。你的配偶和子女包含在你的申请之内，而无需各自单独提交。
审裁官指引载于 USCIS 政策手册第 6 卷第 G 部分，值得你花一个小时。趁着读它，顺便记一个结构性要点。一项扩展现有企业的投资，可以使该企业符合新商业企业的资格，而投资者仍须交代十个全职就业岗位。扩展改变的是资格路径，而不会降低就业门槛。
值得以书面形式向发起方提出的问题
用的是哪个模型，哪个地理区域，哪个年份的数据。就业中有多大比例是建设，有多大比例是运营。如果建设拖过二十四个月，岗位数会怎样。在满额认购的情况下，这份研究将被要求支撑多少位投资者，而若募资未达目标，剩余的岗位归谁。一个手握站得住脚的报告的发起方，会在一天之内回答上述所有问题。把这些问题当作冒犯来对待的发起方，则已经告诉了你所需要知道的一切，而在你做出投入决定之前，一份更完整的向区域中心提问的清单值得逐条过一遍。