Đúng vậy, tiền EB-5 có thể tài trợ cho hạ tầng của Hoa Kỳ, và kể từ EB-5 Reform and Integrity Act of 2022, luật dành riêng 2 phần trăm thị thực EB-5 mỗi năm cho các dự án hạ tầng đủ điều kiện. Vấn đề thực tế nằm ở nguồn cung, không phải ở nhu cầu. Định nghĩa theo luật rất hẹp: chủ thể tạo việc làm phải là một cơ quan nhà nước, và vốn EB-5 phải tài trợ cho việc bảo trì, cải tạo hoặc xây dựng một dự án công trình công. Rất ít dự án chào bán đáp ứng được tiêu chí đó, nên nhà đầu tư muốn có phần dành riêng cho hạ tầng thường thấy có rất ít lựa chọn để mua.
Thế nào là một dự án hạ tầng theo luật năm 2022
Định nghĩa quan trọng hơn lời quảng cáo. Một dự án hạ tầng theo nghĩa EB-5 không đơn thuần là một dự án mang cảm giác hạ tầng. Đường bộ, cầu, cảng, tuyến giao thông công cộng, hệ thống cấp thoát nước và mạng băng thông rộng công cộng đều có thể phù hợp, nhưng chỉ khi một cơ quan hoặc cơ quan quản lý cấp liên bang, tiểu bang hay địa phương giữ vai trò chủ thể tạo việc làm và nhận nguồn tài trợ EB-5, trực tiếp hoặc gián tiếp, cho một dự án công trình công. Một trang trại điện mặt trời thuộc sở hữu tư nhân, một tuyến đường thu phí do một tập đoàn tư nhân nắm giữ hoặc một trung tâm dữ liệu phục vụ một khách thuê doanh nghiệp duy nhất có thể là những dự án xuất sắc mà vẫn nằm ngoài phạm trù này.
Hãy tự đọc định nghĩa thay vì dựa vào một bản tóm tắt. Cải cách này được ban hành bên trong một đạo luật ngân sách lớn hơn nhiều, được công bố đầy đủ dưới dạng bản PDF của Public Law 117-103. USCIS giải thích cách họ áp dụng các phần dành riêng trong chương của USCIS Policy Manual về nhà đầu tư định cư. Nếu một nhà tài trợ mô tả một thương vụ là dự án hạ tầng, hãy hỏi cơ quan nhà nước nào là chủ thể tạo việc làm và yêu cầu xem thỏa thuận xác lập điều đó.
Phần dành riêng 2 phần trăm thực sự mang lại cho bạn điều gì
Nó mang lại vị trí trong hàng chờ, chứ không phải một khoản giảm giá. Các nhóm thị thực dành riêng, 20 phần trăm nông thôn, 10 phần trăm khu vực thất nghiệp cao và 2 phần trăm hạ tầng, quyết định đơn của bạn gia nhập hàng thị thực nào. Chúng không thay đổi số tiền bạn đầu tư. Số tiền đó vẫn tùy thuộc vào việc dự án có nằm trong Khu vực việc làm trọng điểm hay không: $800,000 bên trong một TEA, $1,050,000 bên ngoài, với lần điều chỉnh theo lạm phát đầu tiên đến hạn vào ngày 1 tháng 1 năm 2027. Một dự án hạ tầng nằm ngoài TEA vẫn có mức cao hơn dù mang phần dành riêng.
Đối với công dân của những quốc gia tồn đọng nặng nề, các phần dành riêng là điều giá trị nhất mà đạo luật năm 2022 tạo ra, vì một nhóm dành riêng có nguồn cung thị thực riêng và hàng chờ riêng. Phần dành riêng cho hạ tầng là nhỏ nhất trong ba nhóm và thu hút được ít dự án đủ điều kiện, nên áp lực nhu cầu ở mức thấp. Đó là tin tốt cho bất kỳ ai tìm được một thương vụ thực chất và không liên quan gì đến những người còn lại. Cách các nhóm dành riêng ăn khớp vào bài toán thị thực tổng thể được trình bày trong Thêm thị thực EB-5 vào năm 2026? Kế hoạch tăng hạn ngạch và bài toán tồn đọng, và cơ chế rộng hơn của cải cách được nêu trong EB-5 Reform and Integrity Act 2022: Những quy tắc mới mọi nhà đầu tư năm 2026 phải biết.
Cách cấu trúc vốn EB-5 vào một thương vụ công trình công
Hình thức thông thường vốn quen thuộc từ các dự án trung tâm vùng khác. Nhà đầu tư đăng ký góp vốn vào một doanh nghiệp thương mại mới, doanh nghiệp đó cho dự án vay khoản vốn gộp chung, và khoản vay này nằm cạnh nguồn tài trợ công, vay nợ của chính quyền địa phương, vốn chủ sở hữu của nhà phát triển hoặc các khoản tài trợ liên bang. Cấu trúc vốn cổ phần ưu đãi cũng xuất hiện. Nhà tài trợ nộp Form I-956F, đơn xin phê duyệt một khoản đầu tư vào doanh nghiệp thương mại trước khi nhà đầu tư nộp đơn, và sau đó mỗi nhà đầu tư nộp Form I-526E, đơn xin định cư của nhà đầu tư qua trung tâm vùng.
Một đặc điểm của việc tài trợ công trình công có tính hai mặt. Đối tác là cơ quan nhà nước hiếm khi biến mất, khiến rủi ro hoàn trả có vẻ thấp hơn so với một thương vụ bất động sản đầu cơ. Nhưng các dự án công cũng tiến triển chậm, phụ thuộc vào việc phân bổ ngân sách và các phê duyệt nằm ngoài tầm kiểm soát của nhà tài trợ, và thường không có sự kiện tái cấp vốn rõ ràng nào trả lại vốn cho bạn vào một ngày có thể dự đoán được. Vốn kiên nhẫn là cách nói lịch sự cho khoản tiền có thể nằm im trong một thời gian dài.
Tính việc làm trên một dự án hạ tầng
Việc tạo việc làm vẫn chi phối tất cả. Mười vị trí toàn thời gian cho người lao động Hoa Kỳ đủ điều kiện trên mỗi nhà đầu tư, không có ngoại lệ, được chứng minh khi bạn nộp Form I-829 để gỡ bỏ điều kiện đối với tình trạng thường trú. Các công trình dân dụng lớn tạo ra lượng việc làm xây dựng đáng kể và thường mô hình hóa tốt, nhưng hai câu hỏi quyết định liệu mô hình có an toàn hay không. Hoạt động xây dựng kéo dài bao lâu, vì đạo luật năm 2022 giới hạn mức độ một dự án có thể dựa vào các việc làm xây dựng ngắn hạn. Và có bao nhiêu nhà đầu tư trong đợt gọi vốn so với tổng số việc làm được tuyên bố, điều này cho bạn biết mức đệm bảo vệ bạn nếu ngân sách bị cắt giảm hoặc một giai đoạn bị hoãn lại.
Hãy yêu cầu báo cáo kinh tế và kiểm tra rằng các dữ liệu đầu vào của nó khớp với ngân sách và tiến độ xây dựng trong kế hoạch kinh doanh. Nếu một dự án tuyên bố một tổng số việc làm không để lại biên độ nào trên số lượng nhà đầu tư, hãy coi đó là một dấu hiệu cảnh báo bất kể nhà tài trợ công có vẻ vững chắc đến đâu.
Những rủi ro riêng của EB-5 hạ tầng
Đầu tiên là các mốc thời gian chính trị. Một tuyến giao thông kéo dài thêm hoặc một nâng cấp hệ thống nước có thể bị trì hoãn bởi một sự thay đổi chính quyền, một tranh chấp đấu thầu hoặc một đánh giá tác động môi trường, và không sự kiện nào trong số đó bận tâm đến đồng hồ thường trú có điều kiện của bạn. Thứ hai là lối thoát vốn. Công trình công không bán được như các tòa nhà chung cư, nên hãy hỏi chính xác điều gì hoàn trả khoản vay và khi nào. Thứ ba là thiếu dữ liệu so sánh. Với quá ít thương vụ đủ điều kiện, bạn có rất ít bằng chứng thị trường để đánh giá liệu các điều khoản được chào có bình thường hay không.
Dù sao vẫn hãy thực hiện thẩm định thông thường. Xác nhận trung tâm vùng được chỉ định và có tư cách tốt, đọc các số liệu về đơn EB-5 và phê duyệt mà USCIS công bố trong các báo cáo dữ liệu định cư và quốc tịch của USCIS, và nhờ luật sư đọc bản chào bán. Chế độ kiểm toán và giám sát hiện đang áp dụng được mô tả trong Dấu hiệu cảnh báo của USCIS trong EB-5 2026: Điều gì khiến hồ sơ của bạn rủi ro cao, và bản thân nhóm này được xem xét sâu hơn trong Dự án hạ tầng EB-5 2026: Nhóm mới hoạt động ra sao và phù hợp với ai.
Liệu hạ tầng có trở thành một phần lớn hơn của EB-5
Có thể, và nói thật thì kết cục vẫn chưa chắc chắn. Lý lẽ chính sách hấp dẫn với cả hai đảng: công trình công của Hoa Kỳ cần vốn, và một nhóm thị thực được biện minh bằng việc tạo việc làm dễ bảo vệ nhất khi các việc làm đó rõ ràng mang tính công cộng. Ngược lại, các cơ quan nhà nước chưa quen với việc đóng vai chủ thể tạo việc làm trong một cấu trúc định cư, và khối lượng công việc pháp lý liên quan nặng nề hơn một đợt gọi vốn bất động sản thông thường. Chương trình trung tâm vùng được cấp phép đến hết ngày 30 tháng 9 năm 2027, với điều khoản bảo lưu cho các đơn nộp chậm nhất vào ngày 30 tháng 9 năm 2026, nên các nhà tài trợ đang xây dựng quanh một mốc thời gian mà Quốc hội phải gia hạn. Điều có thể thay đổi được bàn đến trong Dự luật định cư Hoa Kỳ tiếp theo: Những cải cách EB-5 năm 2026 nào có thể ảnh hưởng đến bạn.
Nếu hôm nay bạn đang lựa chọn giữa các phần dành riêng, hãy đánh giá dự án trước và hàng chờ thị thực sau. Một thương vụ nông thôn với nhà tài trợ mạnh vượt trội hơn một thương vụ hạ tầng yếu với hàng chờ ngắn hơn, vì con đường nhanh nhất đến thẻ xanh có điều kiện có rất ít giá trị nếu các việc làm không bao giờ thành hiện thực.